Wikibrief

Inversor institucional

Editar artículo
Para la revista, vea Institutional Investor (revista).

Un inversor institucional es una entidad que reúne dinero para comprar valores, bienes inmuebles y otros activos de inversión u originar préstamos. Los inversores institucionales incluyen bancos comerciales, bancos centrales, uniones de crédito, empresas vinculadas al gobierno, aseguradoras, fondos de pensiones, fondos soberanos, organizaciones benéficas, fondos de cobertura, REIT, asesores de inversiones, donaciones y fondos mutuos. Las empresas operativas que invierten exceso de capital en este tipo de activos también pueden incluirse en el término. Los inversores institucionales activistas también pueden influir en el gobierno corporativo ejerciendo los derechos de voto en sus inversiones. En 2019, los 500 administradores de activos más importantes del mundo administraron colectivamente 104,4 billones de dólares en activos bajo gestión (AuM).

Aunque los inversores institucionales parecen ser más sofisticados que los inversores minoristas, no está claro si los administradores de inversiones activos profesionales pueden mejorar de manera confiable los rendimientos ajustados al riesgo en una cantidad que exceda las tarifas y los gastos de administración de inversiones, debido a problemas con la limitación de los costos de agencia.Dando crédito a las dudas sobre la capacidad de los inversores activos para 'ganarle al mercado', los fondos indexados pasivos han ganado tracción con el aumento de los inversores pasivos: los tres mayores gestores de activos de EE. UU. Poseían en conjunto un promedio del 18% en el índice Samp;P 500 y juntos constituyeron el mayor accionista en el 88% del Samp;P 500 para 2015. El potencial de los inversores institucionales en los mercados de infraestructura se observa cada vez más después de las crisis financieras de principios del siglo XXI.

Contenido
  • 1 Historia
    • 1.1 La antigua Roma y el Islam
    • 1.2 Europa preindustrial
    • 1.3 Antes de 1980
  • 2 Resumen
    • 2.1 Inversores institucionales como intermediarios financieros
    • 2.2 Ciclo de vida
  • 3 tipos de inversores institucionales
  • 4 Regional
    • 4.1 Canadá
    • 4.2 China
    • 4.3 India
    • 4.4 Japón
    • 4.5 Reino Unido
    • 4.6 Estados Unidos
  • 5 Véase también
  • 6 notas
  • 7 referencias
  • 8 Enlaces externos

Historia

La antigua Roma y el Islam

Inscripción en honor a Aristoxénos, hijo de Demófon, probablemente benefactor del gimnasio de Atenas, finales del siglo III o II a.C., Musée du Louvre

El derecho romano ignoró el concepto de persona jurídica, sin embargo, en ese momento, la práctica del evergetismo privado (que se remonta, al menos, al siglo IV a.C. en Grecia) a veces condujo a la creación de capital generador de ingresos que puede interpretarse como un principio forma de institución benéfica. En algunas colonias africanas en particular, parte del entretenimiento de la ciudad se financió con los ingresos generados por las tiendas y hornos que originalmente ofrecía un benefactor adinerado. En el sur de la Galia, los acueductos a veces se financiaban de manera similar.

El principio legal de persona jurídica podría haber aparecido con el surgimiento de los monasterios en los primeros siglos del cristianismo. El concepto entonces podría haber sido adoptado por la ley islámica emergente. La waqf (institución benéfica) se convirtió en la piedra angular de la financiación de la educación, el abastecimiento de agua, el bienestar e incluso la construcción de monumentos. Junto con algunos monasterios cristianos, los waqfs creados en el siglo X d.C. se encuentran entre las organizaciones benéficas más antiguas del mundo (ver, por ejemplo, el santuario del Imam Reza ).

Europa preindustrial

A raíz de la expansión de los monasterios, almhouses y otros hospitales, la donación a veces de grandes sumas de dinero a instituciones se convirtió en una práctica común en la Europa occidental medieval. En el proceso, a lo largo de los siglos, esas instituciones adquirieron propiedades considerables y grandes fortunas en lingotes. Tras el colapso de los ingresos agrarios, muchas de estas instituciones se alejaron de los bienes raíces rurales para concentrarse en los bonos emitidos por el soberano local (el cambio se remonta al siglo XV para Venecia y al siglo XVII para Francia y la República Holandesa).. La importancia de la propiedad institucional laica y religiosa en la economía europea preindustrial no puede subestimarse, ya que normalmente poseían entre el 10 y el 30% de la tierra cultivable de una región determinada.

En el siglo XVIII, los inversores privados unen sus recursos para buscar billetes de lotería y acciones de tontine, lo que les permite distribuir el riesgo y convertirse en algunas de las primeras instituciones especulativas conocidas en Occidente.

Antes de 1980

Después de varias oleadas de disolución (principalmente durante la Reforma y el período revolucionario), el peso de las organizaciones benéficas tradicionales en la economía se derrumbó; en 1800, las instituciones poseían únicamente el 2% de la tierra cultivable en Inglaterra y Gales. Surgieron nuevos tipos de instituciones (bancos, compañías de seguros), sin embargo, a pesar de algunas historias de éxito, no lograron atraer una gran parte de los ahorros del público y, por ejemplo, en 1950, poseían el 48% de las acciones de EE. UU. Y ciertamente menos en otras. países.

Visión general

Participantes del mercado financiero

Debido a su sofisticación, los inversores institucionales pueden estar exentos de determinadas leyes de valores. Por ejemplo, en los Estados Unidos, los inversionistas institucionales generalmente son elegibles para comprar colocaciones privadas bajo la Regla 506 de la Regulación D como " inversionistas acreditados ". Además, los grandes inversores institucionales estadounidenses pueden calificar para comprar ciertos valores generalmente restringidos a la inversión minorista según la Regla 144A.

En Canadá, las empresas que venden a inversores acreditados pueden estar exentas de la presentación de informes reglamentarios por parte de cada uno de los Administradores de valores canadienses provinciales.

Inversores institucionales como intermediarios financieros

Como intermediarios entre inversores individuales y empresas, los inversores institucionales son fuentes importantes de capital en los mercados financieros. Al agrupar las inversiones de los mandantes, los inversores institucionales posiblemente reducen el costo de capital para los empresarios al tiempo que diversifican las carteras de los mandantes. Su mayor capacidad para influir en el comportamiento empresarial y para seleccionar perfiles de inversores puede ayudar a reducir los costes de agencia.

Ciclo vital

Los horizontes de inversión de los inversores institucionales difieren, pero no comparten el mismo ciclo de vida que los seres humanos. A diferencia de los individuos, no tienen una fase de acumulación (vida laboral activa) seguida de una de consumo (jubilación) y no mueren. Aquí las compañías de seguros se diferencian del resto de inversores institucionales; ya que no pueden adivinar cuándo tendrán que reembolsar a sus clientes. Por tanto, necesitan activos de alta liquidez que reduzcan sus oportunidades de inversión. Otros, como los fondos de pensiones, pueden predecir a largo plazo cuándo tendrán que reembolsar a sus inversores, lo que les permitirá invertir en activos menos líquidos, como acciones privadas, fondos de cobertura o materias primas. Por último, otras instituciones tienen un horizonte de inversión ampliado, lo que les permite invertir en activos ilíquidos, ya que es poco probable que se vean obligados a venderlos antes de plazo.

Tipos de inversores institucionales

Regional

En varios países, diferentes tipos de inversores institucionales pueden ser más importantes. En los países exportadores de petróleo, los fondos soberanos de inversión son muy importantes, mientras que en los países desarrollados, los fondos de pensiones pueden ser más importantes.

Canadá

Algunos ejemplos de importantes inversores institucionales canadienses son:

porcelana

El programa de China para permitir que los inversores institucionales inviertan en su mercado de capitales se denomina Inversor Institucional Extranjero Cualificado (QWFII).

India

En India, el término Inversor Institucional Extranjero (FII) se utiliza para referirse a empresas extranjeras que invierten en los mercados de capitales de la India.

Recientemente, Foreign Institutional Investors (FII) ha invertido un total de $ 23 mil millones en el mercado indio en este marco. Con esto, las reservas de divisas de la India han alcanzado un total de $ 584 mil millones y se ha convertido en un nuevo récord en el mercado indio.

También llamada inversión extranjera directa o IED, las agencias estatutarias en India como SEBI han prescrito normas para registrar FII y también para regular tales inversiones que fluyen a través de FII. En 2008, las FII representaron la categoría de inversión institucional más grande, con un estimado de US $ 751.140 millones.

Japón

Japón alberga el fondo de pensiones más grande del mundo (GPI) y alberga 63 de los 300 fondos de pensiones más importantes del mundo (según Assets Under Management). Éstos incluyen:

Reino Unido

En el Reino Unido, los inversores institucionales pueden desempeñar un papel importante en los asuntos económicos y están muy concentrados en la milla cuadrada de la City de Londres. Su patrimonio representa alrededor de dos tercios del capital social de las empresas que cotizan en bolsa. Para cualquier empresa, los 25 inversores más grandes deberían poder reunir más de la mitad de los votos.

Estados Unidos

Algunos ejemplos de importantes inversores institucionales estadounidenses son:

Las principales asociaciones de inversores son:

IMA, ABI, NAPF y AITC, además de la British Merchant Banking and Securities House Association también estuvieron representadas por el Comité Institucional de Accionistas (ISC). A partir de agosto de 2014, el ISC se convirtió efectivamente en el Comité de Inversores Institucionales (IIC), que comprende la Asociación de Aseguradoras Británicas, la Asociación de Gestión de Inversiones y la Asociación Nacional de Fondos de Pensiones.

Ver también

Notas

  1. ^ https://www.globenewswire.com/news-release/2020/10/19/2110496/0/en/Global-asset-manager-AuM-tops-100-trillion-for-the-first-time.html
  2. ^ Hirst, Scott (1 de julio de 2018). "El caso de pedidos de inversores". Documento de debate sobre el programa de la Facultad de Derecho de Harvard sobre gobierno corporativo. No. 2017-13.
  3. ^ Fichtner, enero; Heemskerk, Eelke; García-Bernardo, Javier (2017). "¿El poder oculto de los tres grandes? Fondos indexados pasivos, reconcentración de la propiedad corporativa y nuevo riesgo financiero". Negocios y Política. 19 (2): 298–326. doi : 10.1017 / bap.2017.6.
  4. ^ Koh, Jae Myong (2018) Financiamiento de infraestructura verde: inversores institucionales, APP y proyectos financiables, Palgrave Macmillan.
  5. ↑ N. Tran (2008) Les cités et le monde du travail urbain en Afrique romaine, en Le quotidien municipal dans l'Occident romain, M. Cébeillac-Gervasoni, C. Berrendonner y L. Lamoine (ed.), Págs. 333 –48.
  6. ^ R. Biundo (2008) Acqua publica: propriété et gestion de l'eau dans l'économie des cités de l'Empire, en Le quotidien municipal dans l'Occident romain, M. Cébeillac-Gervasoni, C. Berrendonner y L. Lamoine (ed.), Págs. 365–78
  7. ^ J. Loiseau (2004) La Porte du vizir: programas monumentaux et contrôle territorial au Caire à la fin du XIVe siècle. Histoire urbaine 9/1: 7-27.
  8. ^ Para un ejemplo ad absurdo: M. Lewis (octubre de 2010) Tenga cuidado con los griegos que llevan bonos. Feria de la vanidad.
  9. ^ Pullan, B. (1971) Ricos y pobres en la Venecia del Renacimiento. Las instituciones sociales de un estado católico, hasta 1620. Oxford.
  10. ^ Berger P. (1978) Caridad rural en Francia de finales del siglo XVII: el caso Pontchartrain. Estudios históricos franceses, 10/3: 393–415.
  11. ^ Gelderblom O. y J. Jonker (2007) Con miras a sostener. La aparición de inversores institucionales en el mercado de valores de Ámsterdam durante los siglos XVII y XVIII. Documentos de trabajo de la Universidad de Utrecht
  12. ^ G. Clark y A. Clark (2001) Derechos comunes a la tierra en Inglaterra, 1475-1839. The Journal of Economic History, 61/4: 1009–1036.
  13. ^ Chen X., J. Harford y K. Li (2007) Monitoreo: ¿Qué instituciones importan ?. Journal of Financial Economics, 86: 279-305.
  14. ^ "Activos netos de inversiones de CPP total $ 420,4 mil millones en el tercer trimestre del año fiscal 2020". Consultado el 5 de mayo de 2020.
  15. ^ "CDPQ publica un rendimiento anualizado del 10,4% en 2019 y del 8,1% durante cinco años". Consultado el 5 de mayo de 2020.
  16. ^ "Activos netos de profesores de Ontario en $ 207,4 mil millones al final del año 2019". Consultado el 5 de mayo de 2020.
  17. ^ "BCI reporta un rendimiento anual del 6,1% para el año fiscal 2019". Consultado el 5 de mayo de 2020.
  18. ^ "AIMCo obtiene un retorno del 10,6% para los clientes en 2019". Consultado el 5 de mayo de 2020.
  19. ^ "Definición de 'Fiis ' ". Tiempos económicos. Consultado el 8 de julio de 2020.
  20. ^ "Informe estadístico semanal del Banco de la Reserva de la India". Consultado el 12 de febrero de 2021.
  21. ^ "India recibe las mayores entradas de FII entre los mercados emergentes en 2020". Consultado el 6 de enero de 2021.
  22. ^ "Acerca de la IED en la India". Fundación India Brand Equity. 1 de junio de 2020. Consultado el 8 de julio de 2020.
  23. ^ véase Brian Cheffins, Derecho de sociedades, estructura teórica y funcionamiento (1997) Oxford University Press, págs.636 y siguientes.
  24. ^ "Inicio - Corporación del Fondo Permanente de Alaska". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  25. ^ Lovett, Ian; Levy, Rachael (8 de febrero de 2020). "La Iglesia Mormona acumuló $ 100 mil millones. Fue el secreto mejor guardado en el mundo de las inversiones". Wall Street Journal. Consultado el 3 de marzo de 2021.
  26. ^ "CalPERS informa el retorno de la inversión preliminar del 4,7% para el año fiscal 2019-20". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  27. ^ "Cartera de inversión actual - CalSTRS.com". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  28. ^ "Dotación - Universidad de Harvard". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  29. ^ "Fondo de jubilación común de NYS informa resultados del tercer trimestre". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  30. ^ "La dotación de Princeton devuelve un 5,6% para el año fiscal". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  31. ^ "Informe de inversión de la Universidad de Stanford-2020.pdf" (PDF). Consultado el 25 de febrero de 2021.
  32. ^ "Hechos del fondo de pensiones de un vistazo". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  33. ^ "El retorno de la inversión del 6,8% lleva el valor de la dotación de Yale a $ 31,2 mil millones". Consultado el 25 de febrero de 2021.
  34. ^ La IMA es el resultado de una fusión en 2002 entre la Asociación de Administradores de Fondos Institucionales y la Asociación de Fideicomisos Unitarios y Fondos de Inversión
  35. ^ "Comité de inversores institucionales". www.iicomm.org. Consultado el 23 de febrero de 2016.

Referencias

Artículos

  • AA Berle, "Propiedad, producción y revolución" (1965) 65 Columbia Law Review 1
  • LW Beeferman, "Pension Fund Investment in Infrastructure: A Resource Paper", Capital Matter (Serie de documentos ocasionales), No 3 de diciembre de 2008
  • BS Black y JC Coffee, "Hail Britannia ?: Institutional Investor Behavior under Limited Regulation" (1994) 92 (7) Michigan Law Review 1997
  • G Clark y A Clark, "Common Rights to Land in England, 1475-1839" (2001) 61 (4) The Journal of Economic History 1009
  • JC Coffee, "Liquidez versus control: el inversor institucional como supervisor corporativo" (1991) 91 Columbia Law Review 1277-1368
  • BL Connelly, R Hoskisson, L Tihanyi y ST Certo, "La propiedad como forma de gobierno corporativo" (2010) Revista de estudios de gestión, Vol 47 (8): 1561-1589.
  • PL Davies, "inversores institucionales en el Reino Unido" en T Baums et al., Inversores institucionales y gobierno corporativo (Walter de Gruyter 1994) cap. 9
  • MN Firzli amp; V Bazi, "Inversiones en infraestructura en una era de austeridad: la perspectiva de los fondos de pensiones y soberanos", USAK / JTW 30 de julio de 2011 y Revue Analyze Financière, cuarto trimestre de 2011
  • KU Schmolke, "Divulgación obligatoria del voto de los inversores institucionales: la propuesta de la Comisión Europea en el contexto de la experiencia estadounidense" (2006) EBOLR 767

Libros

  • A Chandler, La mano visible (1977)
  • PL Davis y col., Inversores institucionales (MIT Press 2001)
  • MC Jensen (ed), Estudios en la teoría de los mercados de capitales (F. Praeger 1972)
  • Jae Myong Koh, Financiamiento de infraestructura verde: inversores institucionales, APP y proyectos financiables (Palgrave Macmillan, 2018)
  • GP Stapledon, Accionistas institucionales y gobierno corporativo (Oxford 1996)

enlaces externos

Contactos: mail@wikibrief.org
El contenido está disponible bajo la licencia CC BY-SA 3.0 (a menos que se indique lo contrario).